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北方华创:上半年业绩符合预期,行业高景气度有望延续

来源:邵阳新闻网   时间: 2019-04-16

  中报业绩大幅增长,受益于半导体设备销售收入增加。公司是国内产品体系最丰富、涉及领域最广的高端半导体工艺设备供应商,主要产品为电子工艺装备和电子元器件。上半年业绩基本符合预期,略高于预测的中值,根据第一季报预计,公司上半年实现净利润为10557.76-13197.20万元,同比增长100%-150%。由于今年为半导体晶圆厂的建设大年,市场需求较大,公司销售规模出现了大幅增长,上半年公司的电子工艺装备主营业务收入癫闲病到底要怎么样治疗才好有较快的增长,实现收入106,449.12万元,同比增长36.49%,其中半导体设备收入79,485.07万元,同比增长37.85%,占总营收比例超过一半以上。

  行业景气度高企,公司有望享受投资拉动及国产替代红利。半导体设备市场需求旺盛,行业有望延续高景气度。国际半导体产业协会预计,2018年半导体制造设备全球销售额预计达到627.3亿美元,同比增长10.8%,超过去年创下的566亿美元的历史新西藏癫痫医院去哪家高,其中,预计中国半导体制造设备销售额将达到118.1亿美元。近年来,集成电路行业在国家大力支持和全球重心向中国转移的大趋势下,将率先带动上游设备行业的需求,而公司是国内最大半导体装备龙头企业,半导体装备产品主要包括刻蚀机、PVD、CVD、氧化炉、扩散炉、清洗机及MFC等7大类半导体设备及零部件,涵盖了半导体生产前处理工艺制程中的大部分关键工艺装备,多个产品在国内市场占据较大市场份额。我们认为公司有望率先享受投资拉动及滨州癫痫病治疗的费用国产替代红利。

  国内新建多座晶圆制造产能,2018年将为建设大年。全球将于2017年~2020年间投产62座半导体晶圆厂,其中26座设于中国大陆,占全球总数的42%。2018年将是大陆晶圆厂建设最集中的一年,根据SEMI预测,共有13座晶圆厂在大陆建成投产。据已公布的规划,2017~2020年已规划产能投资约1000亿美元,其中设备约占总投资的60-80%,因此行业成长空间明确,公司业绩有望持续长治癫痫病要治疗多久?增长。

  盈利预测与评级:半导体产业中设备领域有望率先受益,在投资拉动及国产替代驱动下,公司作为国内最大半导体装备龙头企业有望获得市场确定性溢价,我们预计公司2018-2020年EPS分别为0.43元、0.71元和1.14元,对应的动态市盈率分别为121倍、73倍和46倍,给予“谨慎推荐”的投资评级。

  风险提示:市场竞争激烈风险;半导体设备技术更新风险。

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